- V letu 2012 je stalno zapustil delo v starosti 34 let
- Neto vrednost se je leta 2008-2009 zrušila za približno 35%
- Lastnik malih podjetij, ki bo imel koristi od novega davčnega načrta
- Nov oče z zakoncem, ki je redna mama
- Priljubljeni razred premoženja je nepremičnina s tremi fizičnimi lastnostmi v CA, ena v HI
- V parih velikih investicijskih bankah je delal v lastnih delnicah za 13 let
- Imajo pomembne naložbene položaje v delnicah, obveznicah in nepremičninah
S temi informacijami o ozadju verjamem, da bo leta 2018 zadnje leto dobrih časov, ko bodo sredstva ostala razmeroma stabilna, saj sledijo zgodovinskim donosom. Razpravljamo o vsakem razredu sredstev v nekaj več podrobnosti.
Stock Market Outlook: ena zadnja Hura
Po mnenju ameriške administracije za mala podjetja majhna podjetja predstavljajo 48% nacionalne zaposlenosti. V številu predstavljajo 99,7% vseh podjetij v državi. Z drugimi besedami, to je fant z vodovodno trgovino ali gal z digitalno spletno marketinško agencijo, ki sestavlja srce in mišice ameriškega gospodarstva.
Na podlagi mojih interakcij z drugimi lastniki malih podjetij, so vsi, s katerimi sem se pogovarjal, zelo navdušeni nad nižjimi davki in potencialno manj birokracijami. To je res manj predpisov, ki se večina lastnikov veseli, in ne toliko 20-odstotni odbitek kvalificiranega dohodka malih podjetij.
Kot lastniki podjetij, skorajda nismo prepričani, da je vlada na naši strani, ker moramo: 1) plačevati licenčnine, 2) plačevati posebne davke za mala podjetja, 3) plačevati obe strani davka FICE, 4) plačati računovodjo da ugotovimo naše bolj zapletene davke, 5) se sprašujemo, zakaj ne moremo zbrati brezposelnosti po tem, ko naše poslovanje poteka, in še veliko več.
S prehodom novega davčnega načrta končno upamo, da je vlada sedaj na naši strani. Ob hrbtni strani se počutite precej lepše kot se spopadate s hrbtom, medtem ko se plezate po hribu - kar je pogosto tisto, kar počne poslovanje podjetja. Kot rezultat, verjamem, da bo naravno nagnjenje k reinvestiranju v naša podjetja in na koncu rasti prihodkov. Večja rast prihodkov je višja od dobička in višja vrednotenja podjetij.
Podjetja, s katerimi se trguje, so le večji odraz malih podjetij v zasebni lasti. In mislim, da je razpoloženje v sejni dvorani enako volujoče kot 21% stalna stopnja davka od dobička pravnih oseb.
Nihče resnično ne misli, da bomo prišli do 44X, vendar je lepo vedeti, da imamo še vedno to zgodovinsko vrednotenje, preden se vse razstreli. Navsezadnje so bilance stanja podjetij v primerjavi z letom 2000 ogromne, stopnje so prilagodljive, davki so nižji, zaslužki pa še vedno naraščajo.
Glede na to, da smo zdaj v končne stopnje izpuščanja kjer je to likvidnost, razburjenje in FOMO, ki vozijo na trgih, pričakujem, da se bo S & P 500 dotaknil 3.000 leta 2018. Če se vrnemo na vrednost 2000 najvišje ravni, govorimo o 3.600 na S & P 500, ki ne gre zgoditi se. Pri tveganju in nagrajevanju pričakujem tveganje za 10%. Kupujem naklade.
Bond Outlook: nizke obrestne mere
To sem že povedal že prej in ponovno bom rekel: mi smo v trajno nizki obrestni meri. 10-letni donos obveznic se je zmanjšal od poznih osemdesetih let zaradi informacijske učinkovitosti, globalizacije in učinkovitosti politike. Pričakujem, da bodo obrestne mere ostale prilagodljive za preostanek naših naložbenih življenj.
Za leto 2018 iščem še eno raven pod 3% za 10-letni donos obveznic in verjetneje v povprečju za 2,6%, kljub temu, da se je letos pričakovalo še več povišanj stopenj centralnih bank. Z drugimi besedami, Pričakujem, da bodo obveznice vseh vrst vsaj zagotovile skupni donos enako donosu kupona, ker glavne vrednosti držijo kamen enakomerno.
Z Fed, ki dvigne kratek konec, in dolgoročne stopnje ostajajo stabilne, krivulja donosnosti se izravnava. Zgodovinsko gledano je ravna ali obrnjena krivulja donosov predstavljala skorajšnjo recesijo, saj so višje stopnje na kratkoročnem koncu zadušile rast kreditov, dražje obstoječe kredite in omejile presežne rezerve ter tako upočasnile gospodarstvo.
Bomo vedeli, da je konec blizu, če Fed povrne sredstva Fed za 1% in dolgi rok ostane ravno. Takrat pride do inverzije in do takrat mora imeti dovolj časa, da zmanjšamo izpostavljenost tveganju. Pričakujem, da obstaja tveganje, da bo polovica donosa obveznic obveznic. Kupim muniške obveznice vsakič, ko 10-letni obvezniški donos presega 2,6%.
Nepremičnine: zgodba o dveh mestih
Se spomniš, kako sem v juniju 2017 rekel, da je bil najemni trg v San Franciscu mehko zaradi velike ponudbe novih condominiumov in izkrčkov na nivoju, ki so precej presegli rast plač? Od 2H2015 do maja 2017 sem izposodil mojo hišo za $ 8.800 - $ 9.000 / mesec. Ko sem poskusil, da bi bodoči novi najemniki plačali enako najemnino v maju 2017, imam nič odjemalcev, kljub agresivno trženju hiše za 45 dni. Najboljši dve ponudbi, ki sem jih dobil, so bili od $ 7,500 od ločene osebe z nestabilnim zagonom in od družine šestih s psi, ki se je želel preseliti v dveh mesecih. Torej, namesto da bi šel skozi bolečino, ker sem še naprej postal lastnik, sem prodal hišo za malo več kot 30-letno bruto najemnino.
Številke se končno prikažejo v podatkih. Glede na Zumper si oglejte cene najema za eno spalnico in dve spalnici decembra 2017. Če bi bil segment treh sob, sem prepričan, da bodo številke še bolj šibke. Tako kot delnice bi morale cene nepremičnin trgovati tudi na podlagi zaslužkov. Z znižanjem najemnine v tako veliko najdražjih mestih in novih negativnih davčnih zakonih, ki so v veljavi, bi morale cene nepremičnin ostati mehke na najdražjih trgih.
Oglejte si podatke o stanovanjskem trgu NYC iz Douglas Elliman. Obseg prodaje in cene, ki so se začele v četrtem četrtletju leta 2011, so kupci pristopili k čakanju in pogledu glede davčnega načrta. Zdaj, ko je davčni načrt prešel, je slabši od večine ljudi, ki se pričakuje zaradi 10.000 dolarjev za solt in 750.000 ameriških dolarjev za odbitek obresti.
Z upočasnitvijo nepremičnin v obalnih mestih je to samo vprašanje časa, preden se ne-obalna nepremičnina upočasni. Ampak ugotovite čas, kdaj bo prišlo do upočasnitve in koliko je največja zagonetka. Od tri do pet let se kaže, da je dober zaostanek, tako da lahko naredimo izobraženo domnevo, da bo od leta 2019 do 2021 prišlo do prikaza podatkov. Recimo, da je 2H2020 natančnejši.
Mislim, da v naslednjih nekaj letih ne bo več kot 5% -10% popravek na obalnih mestih ali obalnih mestnih trgih, ker je gospodarski motor še vedno precej močan. Nadaljnje posojilne standardi so se po zadnji finančni krizi zaostrile. Zato, če kupujete dom za dolgoročno življenje, bi morali biti v redu.
Nekateri so se spraševali o modrostimojih 810.000 dolarjev naložb v nepremičnine, ki se nahajajo izven San Franciska. Razumljivo, glede na absolutni znesek dolarja zveni veliko. Ampak imel sem 2.740.000 $ položaj v enem samem premoženju SF s hipoteko 815.000 $, kjer najemnine upadajo. Zato sem zmanjšal izpostavljenost tveganju, medtem ko se je razvejal v 12 različnih lastnosti, ki niso lastnosti SF, kjer so najemnine močnejše. Poleg tega ohranjam svoje alternativne naložbe na največ 10% moje celotne neto vrednosti in imam še tri lastnosti, ki jih lahko upravljam v Kaliforniji. Vedno razmišljajte v odstotkih
Uživanje v zadnjem letu dobrih časov
Kot lastnik podjetja nisem bil takšen bikov od leta 2007, ko sem v mojem bančnem delu napredoval v podpredsednika. Seveda, leto kasneje, sranje zadel oboževalca in nekaj mesecev sem videl uničenje v višini 35%. Če se ponovitev ponovi, sem bolje pripravljen, ker imam precej več pasivnih tokov prihodkov, različnih obrambnih naložb in precej nižjega razmerja med dolgom in kapitalom.
Če lahko dobite 10-odstotno donosnost zalog, 4-odstotno donosnost obveznic in 5-odstotno donosnost nepremičnin brez veliko volatilnosti, pravim, da je to precej enostavno. Če se ta donosnost uresniči, bo morda končno zadovoljna z mešano 2% - 3% zajamčeno stopnjo donosa ob upokojitvi.
Če tega še niste storili, vodite svoj portfelj naložb s pomočjo analizatorja naložb, da ugotovite, kakšna je vaša najnovejša izpostavljenost na trgu. Potem natančno analizirajte svojo sestavo neto vrednosti in se prepričajte, da ste zadovoljni z njegovo gradnjo. Nisem bil povsem udoben glede moje sestave neto vrednosti leta 2017, zdaj pa sem za leto 2018.
Posodobitev 19. junija 2018: Volatilnost se je vrnila, ko je Trump zdaj govoril o trgovinskih vojnah. Krivulja donosnosti bo ravna po dveh večjih stopnjah povečanja v letu 2018, saj se dolga raven še vedno ne povečuje, nepremičnine obalnih mest se počasi znižujejo. Nepremičnine se upočasnjujejo, kot je bilo pričakovano. Čas je biti bolj previden vse okoli. Zgradite svojo blagajno!
